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本輪計價周期內，國際原油價格窄幅震蕩回升，收復上輪部分跌幅。

卓創資訊成品油分析師王蘆青表示，本輪計價周期以來，國際原油價格呈現震蕩走勢，原油均值環比下滑。受此影響，國內參考的原油變化率負值波動。截至7月11日收盤，國內第9個工作日，參考原油變化率-2.90%，預計汽、柴油下調125元/噸，本次成品油零售限價下調已是大概率事件。按照目前幅度計算，加滿一箱50L的92號汽油預計將節省5元左右。

今年以來，國內成品油價已經歷十三輪調整，呈現“六漲五跌兩擱淺”格局，漲跌互抵后，國內汽、柴油價格每噸較去年底分別下調95元、90元。若本輪油價下調，則將終結連續三輪上調走勢，2025年調價格局將變為“六漲六跌兩擱淺”。

根據“十個工作日”原則，下一輪成品油零售調價窗口將在2025年7月29日24時開啟。

展望后市，隆眾資訊成品油分析師劉婷表示，供應端來看，雖然OPEC+大概率將在8月和9月維持較大增產力度，但美國可能對俄羅斯采取新的制裁舉措，潛在供應風險仍有增強的可能性。

需求端來看，目前美國夏季出行高峰仍在推進，傳統旺季提振燃油需求，需求季節性利好延續，此外市場對美國關稅談判的擔憂情緒也出現緩解。

劉婷總結稱，美國傳統燃油消費旺季仍在，供應端風險并未消除，基本面存在一定支撐。預計下一輪成品油調價上調的概率較大。

國投期貨能源首席分析師高明宇認為，OPEC+快速增產對三季度油價沖擊暫時有限。一方面，部分產油國實際產量已遠高于目標產量，且同步存在減產補償計劃約束，OPEC+實際月度增產量均小于產量目標的上調幅度；另一方面，三季度為汽油、航煤需求的季節性旺季，本輪增產在夏季尚可得到需求端較好的承接。而度過三季度旺季之后，若美國“對等關稅”政策依然延續，OPEC+產量回歸將對基本面產生更直接的利空壓力，在中東地緣局勢保持可控的情景下，油價重心將面臨進一步下移可能。

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