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外貿韌性持續顯現

海關總署14日發布的外貿“成績單”顯示，上半年中國貨物貿易進出口規模站穩20萬億元(人民幣，下同)臺階，創歷史同期新高；外貿進出口實現連續7個季度同比增長，連續9個季度運行在10萬億元以上。在復雜嚴峻的外部環境下，這份外貿答卷尤為亮眼。

今年以來，中國官方積極施策，推進服務業擴大開放綜合試點、實施自貿試驗區提升戰略、加快內外貿一體化發展……一系列舉措為外貿打開了新空間。業內分析指出，盡管外部環境仍存不確定性，但隨著政策效應持續釋放，中國外貿的活力與動能有望得到進一步激發。

內需潛力不斷釋放

外貿穩中有進的同時，內需潛力也在持續釋放，消費動能呈現回穩態勢。平安證券首席經濟學家鐘正生指出，近期消費回暖主要受益于三大因素：一是大規模設備更新和消費品“以舊換新”政策的強力支撐；二是“6·18”網購促銷活動的有效拉動；三是假日消費保持良好態勢。

國際研究機構也關注到中國消費的積極變化。巴克萊研究團隊在其報告中指出，“中國消費表現超預期上升。”今年前5個月，中國零售銷售數據有四次超出市場預期，這得益于今年升級的“以舊換新”補貼政策效果超出預期。

金融支持力度加大

適度寬松的貨幣政策為經濟回升向好提供了堅實的流動性支撐。中國人民銀行最新數據顯示，6月末，中國社會融資規模和廣義貨幣供應量(M2)余額同比增長8.9%和8.3%，增速分別比上年同期高0.8和2.1個百分點。中國人民銀行調查統計司司長閆先東指出，上半年社會融資規模、貨幣供應量平穩增長，同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配，有力支持實體經濟回升向好。

近年來，中國持續多次降準降息，貨幣政策效果不斷積累。展望下半年，工銀國際首席經濟學家程實認為，在美聯儲可能進一步降息、國內通脹保持溫和的背景下，中國貨幣政策有望保持寬松取向。

生產端暖意漸濃

生產領域釋放出經濟動能增強的積極信號。6月份，中國制造業采購經理指數(PMI)、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為49.7%、50.5%和50.7%，三大指數均較上月有所回升。國泰海通證券首席宏觀分析師梁中華指出，制造業景氣度暫趨穩定，尤其采購指數反彈，體現出企業對外部因素擾動的適應能力增強。

生產端的積極信號，也體現在產業升級的加速推進和新動能的持續成長上。今年上半年，中國汽車產銷量首次雙超1500萬輛，展現出實體經濟的韌性；以DeepSeek為代表的技術突破，推動“人工智能+”向制造業全鏈條滲透；前5月太陽能發電裝機容量同比大增56.9%，表明綠色低碳轉型步伐加快。

業內認為，隨著新質生產力培育深化，制造業向“智”轉型、向“綠”升級的步伐將進一步加快，預計下半年生產端將繼續保持擴張態勢，新動能對工業增長的貢獻率或將進一步提升。

當前，中國經濟在復雜外部環境中頂住壓力，供需兩端同步改善，新質生產力加速培育，經濟運行“穩”的基礎持續夯實，“進”的動能加速集聚。

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